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第二季以來，債券基金成市場動盪下的避風港，回顧上半年，高收益債基金、投資級債基金、新興市場債基金表現較佳，其中，部分績效貢獻來源為匯兌收益，投信法人對於下半年普遍持續看好新興市場債，高收益債基金則有部分法人認為應較為保守以對。

　　ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊指出，市場利率偏低，企業發債成本也低，伴隨營收獲利優異，預估今年全球高收益債券違約率可降至1％；不過，希臘問題導致基本面強健的高收益債回檔略顯過度，投資價值浮現，但考量近期資金流出的幅度已嚴重影響投資風險偏好度，也相對看好目前利差因美國公債殖利率走低而大幅放寬的亞洲債券。

　　群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，新興國家財政體質逐漸獲得肯定。此外，由於美國升息腳步可能延遲，同時新興國家開始升息循環，將擴大美債與新興債間的利差幅度，使新興債更具高利率優勢。高收益債年初以來的漲勢出現減緩跡象，判斷目前景氣出現季節性停滯情況，短期高收益債券難有表現。

　　復華全球債券組合基金經理人黃大展表示，預估公債殖利率再往下探的空間不大，而新興市場債及高收益債在收益率較高的優勢下，相對具有較高的投資價值。

　　寶來全球國富債券基金經理人陳姿瑾表示，美國實行QE3的可能性相當低，暗示美國經濟在第三季將可望溫和復甦，通膨情形亦逐步正常化，對於美國公債來說近期反而視為絕佳的出脫點。此外，德、法等國家持續會談，並積極解決歐債問題，對於市場交易氣氛有提振效果，短期間高收益債與新興市場債市雖受到壓抑，但隨著市場氣氛回溫，相關債市的榮景仍將再現。

(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導)